完美电竞ღღ✿◈ღ，完美体育ღღ✿◈ღ，完美体育手机APPღღ✿◈ღ。今日头条ღღ✿◈ღ，2025-05-06ღღ✿◈ღ，沪铜主力合约开于77160元/吨ღღ✿◈ღ，收于77600元/吨ღღ✿◈ღ，较前一交易日收盘0.49%ღღ✿◈ღ，昨日夜盘沪铜主力合约开于77,830元/吨ღღ✿◈ღ，收于78,320元/吨ღღ✿◈ღ，较昨日午后收盘上涨0.84%ღღ✿◈ღ。

　　2025-05-06ღღ✿◈ღ，沪铜主力合约开于77160元/吨ღღ✿◈ღ，收于77600元/吨ღღ✿◈ღ，较前一交易日收盘0.49%ღღ✿◈ღ，昨日夜盘沪铜主力合约开于77,830元/吨ღღ✿◈ღ，收于78,320元/吨ღღ✿◈ღ，较昨日午后收盘上涨0.84%ღღ✿◈ღ。

　　据SMM讯王者荣耀伽罗吞下白色液体ღღ✿◈ღ，昨日日内现货升水走高ღღ✿◈ღ，主因五一假期下游正常提货但仓库入库较少ღღ✿◈ღ，进口货源并未如期补充ღღ✿◈ღ；流通货源紧张令现货商高报升水至300元/吨ღღ✿◈ღ。早盘盘初ღღ✿◈ღ，主流平水铜升水300-330元/吨ღღ✿◈ღ，好铜升水340-350元/吨王者荣耀伽罗吞下白色液体ღღ✿◈ღ，此时部分低价货源以270-290元/吨迅速成交ღღ✿◈ღ，非注册升水220-240元/吨ღღ✿◈ღ。随后高价成交不积极ღღ✿◈ღ，现货商调价主流平水铜至升水270-290元/吨ღღ✿◈ღ，好铜升水290-310元/吨集中成交ღღ✿◈ღ；铁峰ღღ✿◈ღ、中条山ღღ✿◈ღ、金凤等成交价走低ღღ✿◈ღ，升水220-240元/吨成交ღღ✿◈ღ。进入第二交易时段铜价走高ღღ✿◈ღ，下游压价升水ღღ✿◈ღ，部分低价货源升水210-230元/吨成交.

　　宏观与地缘方面ღღ✿◈ღ，数据显示ღღ✿◈ღ，美国3月贸易逆差扩大至纪录高位王者荣耀伽罗吞下白色液体ღღ✿◈ღ，因企业在加征关税前增加商品进口ღღ✿◈ღ。而倘若谈判失败ღღ✿◈ღ，欧盟或将对价值1000亿欧元的美国商品征收关税ღღ✿◈ღ。英国方面ღღ✿◈ღ，英美将于本周达成贸易协定ღღ✿◈ღ，拟降低汽车和钢铁关税ღღ✿◈ღ。而美国总统特朗普则表示ღღ✿◈ღ，可能会重新谈判美墨加协定ღღ✿◈ღ。此外ღღ✿◈ღ，在地缘方面ღღ✿◈ღ，印巴局势目前也处于相对复杂状态ღღ✿◈ღ。国内方面ღღ✿◈ღ，商务部称ღღ✿◈ღ，在充分考虑全球期待ღღ✿◈ღ、中方利益ღღ✿◈ღ、美国业界和消费者呼吁的基础上ღღ✿◈ღ，中方决定同意与美方进行接触ღღ✿◈ღ。国务院新闻办公室将于5月7日上午9时举行新闻发布会ღღ✿◈ღ，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况ღღ✿◈ღ，并答记者问ღღ✿◈ღ。

　　矿端方面ღღ✿◈ღ，智利国家铜业公司（Codelco）董事长Maximo Pacheco表示ღღ✿◈ღ，4月份铜产量同比增长22%ღღ✿◈ღ，预计产量为10.5万吨ღღ✿◈ღ。Pacheco在年度股东大会上表示ღღ✿◈ღ，尽管他承认与获取关键矿产相关的地缘风险ღღ✿◈ღ，但铜需求依然强劲完美体育ღღ✿◈ღ。

　　冶炼及进口方面完美体育ღღ✿◈ღ，卡莫阿–卡库拉50万吨/年的一步炼铜冶炼厂即将完成试车ღღ✿◈ღ，预计于5月份开始运行ღღ✿◈ღ。冶炼厂的员工人数显著增加ღღ✿◈ღ，目前约有1,500名员工ღღ✿◈ღ，为投产做好准备ღღ✿◈ღ。冶炼厂前期点火烘炉的过程需时约六周ღღ✿◈ღ，之后将开始首批铜精矿的投料ღღ✿◈ღ，预计7月开始生产阳极铜ღღ✿◈ღ。到2025年底ღღ✿◈ღ，预计冶炼厂的产量爬坡将达设计产能约90%的水平ღღ✿◈ღ。国内方面ღღ✿◈ღ，5月6日ღღ✿◈ღ，根据调研的国内53家电解铜交易企业（含冶炼厂ღღ✿◈ღ、贸易商ღღ✿◈ღ、下游加工企业）ღღ✿◈ღ，当日电解铜现货成交量为3.08万吨ღღ✿◈ღ，较上一个交易日增加0.1万吨ღღ✿◈ღ，环比增加3.37%ღღ✿◈ღ。从数据来看ღღ✿◈ღ，成交小幅增加ღღ✿◈ღ，今日现货升水多数地区外全面上调完美体育ღღ✿◈ღ，部分中大型下游企业节后刚需补库ღღ✿◈ღ，而小型下游企业畏高情绪较浓而谨慎采买动作ღღ✿◈ღ。

　　消费方面ღღ✿◈ღ，终端消费方面ღღ✿◈ღ，2025年1至3月ღღ✿◈ღ，国内电网累计投资额达到956.00亿元ღღ✿◈ღ，同比继续上涨24.80%ღღ✿◈ღ，目前电力板块依然是铜需求中相对稳定的增长因素ღღ✿◈ღ，但需关注近期部分终端所反映的电缆订单有所下降的情况ღღ✿◈ღ。就地产而言ღღ✿◈ღ，2024年地产投资完成额继续下滑超10%,新增开工以及竣工面积下降也都超过20%ღღ✿◈ღ。预计2025年地产板块或仍在探底过程中ღღ✿◈ღ，1至3月ღღ✿◈ღ，国内地产投资额达1.99兆ღღ✿◈ღ，同比仍下降9.9%ღღ✿◈ღ，而新开工与竣工面积同样分别下降24.4%与14.4%ღღ✿◈ღ。汽车板块方面ღღ✿◈ღ，2025年1至3月ღღ✿◈ღ，国内传统汽车产量达到437.9万辆ღღ✿◈ღ，同比下降2.45%ღღ✿◈ღ。新能源车累计产量达318.20万辆ღღ✿◈ღ，同比增长50%ღღ✿◈ღ，而乘联会则表示预计2025年中国新能源车产量将会达到1,600万辆（2024年产量为1,288.8万辆）ღღ✿◈ღ。但在出口方面ღღ✿◈ღ，由于特朗普关税政策存在较大不确定性ღღ✿◈ღ，因此预计新能源车出口同样会受到影响ღღ✿◈ღ。家电板块于2024年表现相对良好ღღ✿◈ღ，空调ღღ✿◈ღ、冰箱以及洗衣机的产量增长分别为9.7%ღღ✿◈ღ、8.3%以及8.8%ღღ✿◈ღ，但这其中来自出口部分的贡献同样不容小觑ღღ✿◈ღ，虽然目前1季度家电出口数据仍然相对较好ღღ✿◈ღ，但此部分增量在当下的国际贸易环境而言ღღ✿◈ღ，或许也会受到较大挑战ღღ✿◈ღ。电子方面ღღ✿◈ღ，或许仍是2025年铜品种终端需求最有可能出现意外惊喜的板块ღღ✿◈ღ，尤其在deep seek对人工智能算力的优化或将使得更多领域可以更加高效地利用人工智能以优化其工作效率ღღ✿◈ღ，因此对于集成电路的需求也或将出现较为明显的增长王者荣耀伽罗吞下白色液体ღღ✿◈ღ。总体而言ღღ✿◈ღ，诸如电缆以及家电出口在下半年或遇到一定调整ღღ✿◈ღ，但就上半年情况而言ღღ✿◈ღ，暂时也不宜对铜品种终端需求抱有过分悲观的态度ღღ✿◈ღ。

　　库存与仓单方面完美体育完美体育ღღ✿◈ღ，LME仓单较前一交易日变化-5200.00吨万195625吨ღღ✿◈ღ。SHFE仓单较前一交易日变化-3244吨至24922吨ღღ✿◈ღ。5月6日国内市场电解铜现货库12.85万吨ღღ✿◈ღ，较此前一周变化-0.11万吨ღღ✿◈ღ。

　　在4月间ღღ✿◈ღ，国内库存出现大幅去化的情况ღღ✿◈ღ，这一方面是由于Comex市场溢价较高ღღ✿◈ღ，导致全球库存均存在向美国市场流入的迹象ღღ✿◈ღ，使得国内进口货源补充减少ღღ✿◈ღ，并且4月间国内检修略有增加王者荣耀伽罗吞下白色液体ღღ✿◈ღ，叠加铜精矿干扰因素仍然较大ღღ✿◈ღ，自美国发运往中国的铜精矿也受到影响而被迫改道甚至去向他国ღღ✿◈ღ。但同时宏观因素以及内需展望的高不确定性又使得铜价在4月末出现走弱ღღ✿◈ღ，5月间铜价或暂时仍保持震荡格局ღღ✿◈ღ，区间范围大致在73,500元/吨至79,800元/吨ღღ✿◈ღ。

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　　2025年4月间完美体育ღღ✿◈ღ，铜精矿的长单价格继续走低至-42.52美元/吨ღღ✿◈ღ。目前主要矿业公司所公布的1季度财报上来看ღღ✿◈ღ，多数企业仍然出现了环比下降的情况ღღ✿◈ღ。

　　截至2025年4月30日当周ღღ✿◈ღ，沪铜期货主力合约收于77220元/吨ღღ✿◈ღ，周K线收阴ღღ✿◈ღ，持仓量环比上周增持2621手ღღ✿◈ღ。上周（4月28日-4月30日）市场上看ღღ✿◈ღ，沪铜期货周内开盘报77510元/吨王者荣耀伽罗吞下白色液体ღღ✿◈ღ，最高触及77990元/吨ღღ✿◈ღ，最低下探至77010元/吨ღღ✿◈ღ，周度下跌0.28%ღღ✿◈ღ。

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